竟博电竞官网入口2025年三季报点评：筹划韧性一切单Q3环比改良

发布日期：2025-11-08 来源: 网络 阅读量（）

　　事故：公司宣布2025年三季度呈文，2025Q3达成买卖总收入63.19亿元，同比-2.25%，达成归母净利润6.29亿元，同比+30.44%，达成扣非归母净利润3.33亿元，同比-22.04%；2025单Q3达成买卖总收入26.84亿元，同比+5.03%，达成归母净利润3.61亿元装饰材料，同比+51.67%，达成扣非归母净利润0.95亿元，同比-50.61%。

　　打扮质料增进，定制家居承压。2025年单Q3：1）打扮质料：打扮质料交易达成收入22.68亿元(+8.84%)，此中板材交易收入14.52亿元(+8.58%)，其他打扮质料交易收入7.33亿元(+15.88%)，打扮质料品牌运用费0.83亿元(-17.68%)，公司充裕发扬板材交易的品牌力上风，主动启发柜门板、石膏板、封边条、家具五金等高毛利率的其他打扮质料，有用优化产物机闭；2）定制家居：定制家居交易收入3.91亿元(-13.70%)，此中全屋定制交易收入2.34亿元(+9.06%)，工程定制交易的青岛裕丰汉唐达成收入0.49亿元(-61.89%)。

　　毛利率略增，红利稳妥。2025年单Q3：1）毛利率：毛利率同比削减0.37个百分点至16.70%，估计为需求仍较为疲弱，出售代价有所承压，拖累毛利率。2）用度率：公司延续促进降本增效，用度周围稳中有降，营收周围增大，周围效应下出售用度率、处置用度率、研发用度率、财政用度率永别同比削减0.13、0.14、0.15、0.05个百分点，用度率合计消重0.37个百分点。3）公平价钱转移及减值：厉重受悍高集团上市带来公平价钱转移损益扩大影响，公平价钱转移净收益同比扩大2.67亿元，厉重受青岛裕丰汉唐商誉计提减值影响，计提资产减值牺牲扩大1.09亿元。4）净利率：综上影响，出售净利率同比扩大4.07个百分点至13.60%。

　　品牌上风越过，角逐力强劲。公司深耕打扮筑材行业众年，品牌力、产物力角逐上风越过、渠道力强劲，筹备韧性统统：1）品牌端：公司聚焦高端品牌作战，永远周旋“兔宝宝，让家更好”的责任，具有强大的商场声誉和出色的品牌角逐上风。2）渠道端：正在门店零售渠道方面，无间促进州里商场组织，升级古板板材门店为“板材定制+”门店；完备渠道产物机闭，导入柜门板、石膏板、顺芯板、家具五金、地板、集成墙面等产物，晋升门店客单值和红利才力；深切促进一二级经销商渠道扁和平独立渠道招商换商办事，渠道体例越发完备，连接加强渠道力。3）产物端：公司周旋“质料为先”的产物思想，兔宝宝板材的环保矫健功能上风越过，正在环保品格、产物安排、加工工艺方面极具角逐力。

　　红利预测与投资提议。估计2025-2027年EPS永别为0.93元、1.08元、1.17元，对应PE永别为13倍、12倍、11倍。公司归纳角逐上风越过，渠道端延续发力，见效明显，看好公司事迹弹性，维护“买入”评级。